事業者はより良い所有者になる

テクノロジーは称賛しやすく、所有しにくい。ソフトウェアやインフラ事業の経済構造はスプレッドシート上で明らかですが、それが顧客、規制当局、競合との接触に耐えるかどうかは、内側からしか見えません。

テクノロジー事業会社を自ら築いた経験から、当社はテクノロジー企業を異なる目で読みます。誰が実際に対価を払うのか、どれだけ長く留まるのか、彼らに提供するコストはいくらか、そして潤沢な資金を持つ競合が同じ市場を魅力的だと判断したとき何が起こるのか。当社は買われた成長には懐疑的で、獲得された成長には敬意を払います。

これは慎重さのための慎重さではありません。実質的な経済基盤を持つテクノロジー企業への集中的な長期投資は、過去二十年で最良の投資の一つでした。要は、物語ではなく企業を見つけることです。

ここに示す見解は Tao Capital Management Limited の一般的な見解であり、投資助言を構成するものではなく、特定の保有先に言及するものでもありません。